特拉斯事件真相（直男Talk：特拉斯告别：成为首相是巨大荣誉）

8月科学教育网小李来为大家讲解下。特拉斯事件真相，直男Talk：特拉斯告别：成为首相是巨大荣誉这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！

　　特拉斯辞职背后发生了什么?

　　史上任期最短的英国首相诞生了，特拉斯!上任三天送走英国女王，上任两周，差点送走英国经济，上任37天送走财政部长，上任45天，送走了自己!

　　表面上看，是前特拉斯政府一通操作搞得英国股债汇三杀于是人迫于压力辞职。而真正导火索，是英国的养老基金差点暴雷!一旦发生，英国的金融体系会混乱甚至崩溃瓦解，同时无数英国人退休之后赖以生存的养老金不存在了，社会稳定也会面临巨大的挑战，这么说吧，涉及的人数之广后果之严重，基本就是往你家里扔个核弹的级别。08年引发全球金融海啸的雷曼兄弟破产和这个一比，也就是个弟弟!

　　就是因为差点捅了这么个万劫不复的大篓子，已经是前首相的特拉斯才众叛亲离、被迫辞职。

　　问题很多的小明就问：养老金这么重要那这次咋还能差点暴雷?

　　这么重要的资金，首选一定是长期安全稳定收益的投资标的，相对最符合要求的就是国家信誉作保障的国债。不光英国，很多国家的养老基金投资基本也是首选国债。

　　这个时候有个小问题：国债虽然相对安全，但价格也会有上下波动，而且这收益也忒低了毕竟风险越小收益越低。同时每年要付给退休的大叔大妈的养老金是可以估算出来的，这一算感觉不够啊!尤其是十几二十年后还算上通胀。

　　咋办?两个方法：利率互换!以及加杠杆!

　　首先养老基金的操盘手就和机构谈：我从你这儿买国债，我的收益得是固定价格和固定利率!也就是赚的钱事先固定好不能变!而我付给你的服务费，咱们按浮动利率来!如果这个浮动利率远低于固定利率，那就赚!反过来就是亏!这就是利率互换。对于养老基金来说，我赌你枪里没有子弹!浮动利率怎么都不会太高!

　　事实上也确实!早几年全球放水，包括英国在内的大量国家都在实施宽松的货币政策，同时发达国家的经济增速都在放缓，所以大家伙儿实行的几乎都是趋近于零利率甚至负利率，所以对养老金基金来说，赚!当然，为了友好合作，养老基金得拿出部分国债来抵押给金融机构，以防不时之需。

　　但是这样赚的钱还是不够，那就上杠杆——国债质押回购。

　　把从机构手上买了大量的国债抵押给机构，再买国债再抵押再买!比如你有价值100的国债，抵押给对方拿到95块的现金，因为抵押一定打折扣，然后你拿着钱再去买95块的国债，然后再抵押拿到90，再买再抵押!反复操作，杠杆玩到飞起，据说最高加到了7倍杠杆，也把自己买成了英国国债的最大持有者之一。

　　本来这么操作没啥问题，只要不出现重大黑天鹅事件，比如浮动利率剧烈上涨，或者国债价格剧烈暴跌，这种既要又要的操作几乎是最优解了。而且还真有人计算过，这种只要的情况，发生概率不会高于百万分之一!

　　然而，什么叫见证历史百年未遇?特拉斯前首相上台之后宣布激进减税，导致英国政府一年税收损失超过450亿英镑。大家疯了：你政府本来就债台高筑了还砍了一大块收入?那不是只能继续发债借钱吗?完了完了，债越发越多不值钱了，信心没了全没了!英国国债被大量抛售，直接导致国债价格出现了超出预期的剧烈暴跌。养老基金的账面瞬间出现巨额亏损。

　　出大问题了。就出在利率互换和加杠杆上。

　　这两者，养老基金都向机构抵押了国债。而国债价格暴跌意味着你的抵押物不值钱了，得追加，否则就是违约，以及会被强行平仓!那得追加多少?这个窟窿粗略估计将近7000亿英镑!操盘的疯了!我养老基金总资产才不到两万亿啊!我哪儿去搞这么多钱啊!但不补上，所有养老金全部玩儿，补上，唯一的方法是：卖掉手上持有的国债套现。

　　于是，死亡螺旋开始了：越抛售国债，国债价格就跌的越厉害，国债跌的越厉害，养老基金账面亏损越多，亏损越多需要追加的保证金越多，需要凑的保证金越多，就还得接着抛售国债!子子孙孙无穷匮也!

　　英国央行宣布将在未来两周内“无限量”购买国债兜底，国债价格才止跌。稳住了这才临时刹住暴跌的国债。而市场预计，再晚几个小时，大约90%的英国养老基金都会灰飞烟灭!

　　问题到这儿还没解决了。

　　现状是：市场对英国经济的信心大打折扣，英国的信用评级，很有可能还要被下调，到时候可能内债还没搞定，外债压力又来了。

　　更重要的是，减税只是问题的导火索，人口老龄化、欧洲美元荒以及加息等等因素导致的养老金亏损的长期问题，还远远没有解决。

　　当然，英国不是唯一面临这个风险的。欧美日韩这些高福利国家，估计都在瑟瑟发抖。

　　日本维持低利率的时间更久，那些保险养老机构对金融杠杆、衍生品的需求，一点不比英国少。美国，养老金规模在40万亿美元左右，世界第一!而美股美债，作为美国养老金投资组合的最大组成部分，今年的跌幅也有在20%左右。接下来还会发生什么，我们拭目以待吧……#英国##英镑#

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