关键指数暴跌，美国储蓄濒临崩溃，专家预测：美元下跌才刚刚开始

美国经济学博士史蒂芬·罗奇（Stephen Roach）在世界报业辛迪加网站撰写文章称，在今年第二季度，美国经历了自1947年以来的最大降幅。

报道指出，美元现在疑似已经进入了急剧下降的早期阶段。在5月至8月的四个月中，美元实际有效汇率指数（REER）下跌了4.3%。其他指标的降幅甚至更大，但对贸易、竞争力、通胀和货币政策来说，实际汇率才是最重要的。

可以肯定的是，最近的回调只是部分逆转了2月至4月近7%的涨幅。在此期间，美元因新冠肺炎疫情封锁引发的全球经济和金融市场“突然停止”所引发的避险行为。即使最近出现了小幅调整，美元仍是全球估值最高的主要货币，其实际有效汇率指数仍比2011年7月最低点高出34%。

罗奇预计，到2021年底，美元实际有效汇率指数将暴跌高达35%。他这一决定考虑到了三方面因素，美国宏观经济失衡的迅速恶化；欧元与人民币具备切实可行的替代货币的优势；美国例外主义特殊光环正在慢慢终结。

其中，罗奇强调的一点是，美国宏观经济失衡的迅速恶化，美国国内储蓄减少和账户赤字的现象简直令人震惊。

值得注意的是，衡量企业、家庭和政府部门的净国民储蓄率在2020年第二季度跌至负值，为-1%。这种现象自2008和2009年全球金融危机以来从未发生过。2008年第二季度至2010年第二季度的九个月里，国民净储蓄连续为负，平均为-1.7%。但这一数据的可怕之处在于下降的速度。2020年第二季度净国民储蓄率比第一季度的数据足足下降了3.9个百分点，这是自1947年以来国内储蓄出现的最大降幅。

据悉，在这一时期，联邦预算赤字创纪录扩张，尽管有新冠病毒援助、救济和经济安全（CARES）法案的支撑，大多数美国人拿到了1200美元的救济支票，个人储蓄率在4月份迅速提升到了33.7%。但是，当7月份取消了这些救助计划后，个人储蓄率很快就退到了17.8%，而且随着最近扩大的失业救济到期，储蓄率的下降幅度还会更大。

罗奇表示，美国国内储蓄现在正前所未有地大幅下降，账户余额也经常跟着下降。不要指望股市和债市而非靠拢通胀的美联储能够力挽狂澜。因为美元的下跌才刚刚开始。

据路透社9月30日报道，受乐观的制造业数据支撑，人民币兑美元周三小幅走高。据调查， 9月份，中国工厂活动继续强劲增长，因为中国关键的出口引擎加大了海外需求改善的力度，同时突显出中国经济正从新冠病毒冲击中稳步复苏。

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