人民币有可能大幅度贬值吗？

金融环境瞬息万变，去年的条件，今年已经不适合了。不过，由于2020年疫情黑天鹅的到来，美元的走弱，最近人民币升值走势特别明显。疫情总有一天会结束的，那时候人民币会不会出现大幅贬值呢？

其实，目前中国是实行汇率管控的，而汇率管控主要取决于“外汇储备力量”，在没有出现特殊情况情况时，汇率是不会大幅波动的，也就不可能存在人民币大幅贬值的。一、我先用货币需求理论，尝试探讨下人民币的贬值情况

按照货币需求理论，货币的汇率变化主要取决于市场对货币的需求。

比如A和B两个国家，A国大量需要B国制造的商品，那么A国商人就需要更多兑换B国货币去采购B过商品，B国汇率就会提高，A国汇率相对B国就会下降的。

此时，假如A国拥有大量B国的外汇储备，在即使B国货币需求突然更高的时候，想要维持本国汇率的稳定，就可以向市场低价抛售B国货币，只要A国的外汇储备足够多，甚至满足市场的需求，这就能够改变市场货币供求关系，A国的汇率就能够持续稳定。也就是说，A国大量掌握外汇储备可以稳定自己的汇率，事实上很多国家的外汇储备都是有限的，因此保护汇率稳定也有失败的案例：

墨西哥早期与美元挂钩，可以基本保证汇率稳定，但是由于选择扩张性的货币政策来增加政府投资，也就是货币超发，相当于货币供应量增加，那就是本币兑美元汇率下降，为了保护汇率稳定，墨西哥决定抛出美元外汇储备，起初有效，随着外汇储备的耗尽，本币汇率直接崩盘，也宣告保护本币汇率的失败，本币出现大幅度的贬值。

看完这个逻辑，来看看人民币的趋势，现在我们的外汇储备规模仍有3.1万亿美元，是世界最高的美元外汇储备国家，仅仅用来维护汇率稳定是绰绰有余的。

二、可以说，如果人民币出现大幅贬值，不是看市场，而是在于央行的意志

目前，中国对外净资产是8.33万亿美元左右，负债是6.04万亿美元，净头寸约为2.29万亿美元左右。为什么多年来外债不断增长，而外汇储备不增加呢？

其实很多人都把概念搞混了，外债并不对应于外汇储备的，而是对应对外的资产。我国的净资产，多年来一直都是在增加的。外汇储备稳定，而且是由央行管控的，出现持续大幅贬值，除非是央行处于某种目的的放开才行。外在的主观力量让人民币大幅贬值，观察下当前全球经济形势、头寸结构和人民币国际化程度，几乎都是没有可能的。

反而，当前人民币却是出现不断的升值，主要是因为：

一是疫情防控中国比美国有效，而且国内经济基本面处于逐步好转并在爆发的进程当中，成为全球唯一实现GDP正增长的国家，是主要经济体中最高的。二是疫情爆发后，美联储负债表从3万亿上升到7万亿美元，中国刺激只有3万亿人民币，可见央行货币刺激政策较为克制、谨慎，不搞大灌水，精准刺激。三是美国总统大选临近，特朗普支持率不断下滑，总是打“中国牌”争选票，中美关系存在不确定性，对汇率会构成压力，预计美元与人民币接下来的走势震荡会偏强。三、既然人民币汇率波动源于美元，那我们能否直接与美元脱钩呢？

2020年以来，中美之间相对冰封对峙，的确有人提出要让人民币和美元脱钩，说我们要制定自己的国际货币体系。

可是，虽然我们能够有一揽子的货币政策，避免人民币跟着美元波动，但是当前人民币还是不会与美元脱钩的。

我们要知道，目前为止，美元在世界范围内仍然是最通用的货币。全球大宗商品要用美元计价，全球期货合约以美元计价，全球几乎所有工业经济原料都是以美元计价，70%以上的外汇储备是美元，90%以上的贸易交易也是用美元等等。也就是说，美国在全球金融体系中，拥有绝对优势地位，是全球公信力最高的货币，可以说美联储就相当于全球的央行。

而中国是出口型国家，对外贸易是中国近20年来经济繁荣的核心支出，尽管部分贸易伙伴以人民币结算，但是绝大多数过埃及都倾向于用美元来完成贸易的。而且美元在人民币汇率指数中占据主导地位，如果与美元脱钩会造成人民币汇率的不稳定性，甚至可能出现大幅贬值。

总而言之，人民币需要继续国际化，进一步向美元靠拢，而不是与美元脱钩的。

总之，对我们普通人来说，人民币对内由于通货膨胀的存在，会是一直在贬值的，对外的话就不一定了，因为我们有外汇管制，汇率会被控制在一定区间内波动，那人民币就不会有大幅度贬值的概率了。

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