如何看待中国银行原油未按期自动移仓导致巨额亏损？

2022-09-23 23:39:07 来源：用户：

中行这次玩大了，当了昨日美市纸原油负油价接盘侠，帮助自己的客户一夜亏损315亿。

关键点在于，中行自己不承担这个亏损，亏损是它“原油宝”的客户们。这下难搞了，丢失大量的客户还是小事，势必要引发大规模的官司。

我国工行、建行、中行等几家大的商业银行，都有这个理财产品，客户可进入购买，类似于炒作期货。银行与客户之间建立契约关系，银行收取佣金，炒作者赚了收钱，赔了付钱。只不过这次史无前例的负价格，其他银行都做到了及时的移仓，把客户的损失降到最小。中行却有瑕疵，没有按合约时间移仓，于是引发重大亏损。

前段时间石油行情持续下跌，这类炒作者奋力拼搏，开始抄底，认准了到时能够大捞一把。据传有个大弄家，就在中行原油宝按着一分钱/桶挂单，抄底了100万桶。想着怎么也不会跌到负价格吧？那必须的稳赚不赔。谁知最后中行替他当了接盘侠，按最终结算价—37.63美元/桶，合人民币266元/桶结算。好了，这家伙大钱没赚到，倒欠中行2.66亿元，赔了大钱。

当下还不能断定责任在银行。但是，线索被锁定，按着行业规则，中行原油宝没有按合约交割时间移仓，结果拖到没了交易对手时，才进行换月交割，当了最终负价格的接盘侠。至于谁该承担这个亏损，还需静待事态发展，客户们正在积极准备，要通过法律程序讨个公道，毕竟这钱太多了，300多亿呢！

先介绍一下事情最新动态：

中行的应对措施

可以说通篇没有提到具体的应对措施，只是怕受害者出现影响中国银行正常经营的行为，委实没有将客户利益放在第一位。

很多人其实还没有弄懂事情原委，我来先给大家解释一下：

中国银行原油追踪的是在纽约商品交易所上市的WTI原油期货。

很多不了解期货的朋友，以为期货和股票一样，只要公司不退市，可以一直持有，等待价格企稳回升。

其实不然，期货交易的是期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，所以每一个合约是有时间限制的，如果你想要长期持有，就必须根据到期合约移仓换月。

WTI原油5月合约马上就要到期了，其4月20日是散户（投机者）最后交易日，过了这个时间，你就进入交割期，也就是卖方要真的有原油给买方，而买方真的有库存和能力去接收这些原油，所以不是所有人都有资格进入交割的，大多数人其实只是在买卖合约赚取差价，不会真正进入交割，这类银行机构也不例外。

而且越接近最后交易日，持仓的投资者就会越来越少，为了避免流动性危机，一些大机构都会提前把5月合约换到6月。

比如工行的纸原油就在4月15日把5月合约换到了6月。

当时工行还因为6月合约大幅升水（6月合约一桶原油的价格大幅高于5月一桶原油的价格），客户的移仓成本大幅上升，而上了热搜。

中国银行倒好，一直等到20日最后一个交易日才展期，结果因为没有流动性，没有承接盘，只能踩踏性抛售，最终以-37.63的结算价平仓。

就跟上面这位友人一样，价格都打成负数了，你还倒欠的钱。

你说这个锅，中行该不该背。不懂国外的期货交易规则，就别瞎碰。

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这事不能完全怪中行，

当然，没有提前移仓是中行的一大败笔，但首要的是，美国蓄意围猎我国资金！大家别把主要原因忘了。420原油期货巨亏事件三方都有责任：

首要的是美国蓄意围猎，中行不专业的表现，散户没有风险意识，三方共同促成了这次5月原油期货大屠杀！

先说说美国的首要责任，蓄意围猎：

看到原油由于新冠肺炎疫情大跌到30美元以下，甚至跌到20美元附近，很多国人很兴奋的要抄底原油！结果最近的原油期货一下涌现出来自我国的多单；

在4月20日交割之前，就多达10多万张多单，于是美国开始布置围猎计划：

第一步，传闻位于俄克拉荷马的库欣原油交割仓库被大量租用，这样就没有很多原油可用于交割，场内的多单只能平仓，断绝了多单交割的后路。

第二步，改变交易规则，以往交易都在0美元以上，这次芝加哥期货交易所修改了规则，让0美元以下交易成为可能，这就为0以下无限下跌提供可能；

第三步，4月20日交割日，芝加哥交易所宣布取消熔断机制，拆除了最后一道交易障碍，让屠杀变得没有底限！

在这三步周密的围猎布置之下，中行和他们的客户只能乖乖变成待宰的羔羊！

第二个中行的责任也很重要，在美国方面准备围猎这些10多万多单的时候，没有及时提醒客户提前移仓，回避围猎；

其他的比如工行建行都做到了，中行做为国际化最早的大行，为何没有做到？匪夷所思。

未来将是争论的焦点。

没有提前通知移仓这是中行的第一个失误，第二个失误也很关键，没有执行20%损失止损机制，让客户的账户损失变得无底线！

最终没有平仓的客户变成了倒贴中行巨额资金，这明显也是个失误，为何没有自动执行止损，控制客户的损失范围？

未来这也是争论的焦点；

第三个，中行客户也不是一脸无辜，自己也有风险意识不够的责任；

在外盘交易，首先要清楚一点，你的底牌他们是知道的！等于你是明牌，他可以随意改变规则，有机会就围猎你！

类似420原油期货大屠杀的场面，我国国企吃过太多的亏，比如国储铜事件，中航油事件，中石化事件，甚至连荣智健的中信泰富都被坑的差点破产，教训足够多！

另外，参与期货交易，要懂得回避交割日震荡，因为交割日当天存量单很少，容易发生大涨大跌的事件，一般为了回避风险，提前一周左右就要移仓，这是常识；

另外，期货交易大部分交易是电脑程序化交易，助涨助跌，人脑干不过电脑，这也是需要十分注意的方面！

总之，散户交易期货之前，一定要掌握足够的知识，不能盲目以为自己有钱就杀进去，期货是杠杆交易，可以大赚更多的是大亏！

最后说一点，中行客户总体巨亏315亿，也不是没有希望挽回一部分损失的：

首先，客户可以跟中行交涉，一方面没有提醒提前移仓，另一方面合同里有20%损失自动止损机制，为何中行没有执行？

其次，中行可以同芝加哥期货交易所交涉，结算价格是按当天22点停止交易时候的11美元计算，还是按照最终收盘的-37.63美元计算？

如果按11美元计算结算价，那中行客户损失要小的多，不至于倒贴中行。

你对此有何看法？欢迎留言讨论。

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说真话、讲实话、不废话、没套话，让我们今天说一点大家都能够听得懂的人话，大家好我是你们的社长。

中国银行原油宝事件不是一件小事，本来社长不打算参与此事的评论，因为这件事情涉及的不是简单的金融，还涉及到当前银行最丑陋的一面。

最近我们可以看到很多投资者给社长发来私信，表示由于原油宝失误导致亏损少则几十万，多则上百万，上千万亏损的投资者比比皆是。

原油宝的失败！说明了交易系统的不成熟！

而最终导致亏损的原因是由于美原油2005合约，在跌到负价格前，多头头寸不存在强平制度，而跌至负价格是发生在22:00后，中行不再盯市、强平。

即持有多单未平仓的投资者依旧需要以-37.63美元的结算价来执行，按照亏损三倍的价格执行，这就引起了广大投资者的质疑，尤其是原油宝投资亏损投资者严重的质疑。

随后，中国银行发布公告称，近日，部分媒体就中国银行“原油宝”业务进行了报道。

该业务有关情况已在相关网站说明。中国银行将依法合规处理相关业务后续事宜。

有一位投资者是这样哭诉给社长表述：“本来有6万的本金，本金全亏完了，现在还倒欠10万。账户上出现一连串冷冰冰的负数字时，心情彻底奔溃了。”

去银行系统工作朋友表示，部分中行基层员工乃至支行负责人也在此次风波中出现较大亏损。

然而更令投资者意想不到的是，在中行以-37.63美元结算后，一天后WTI原油5月合约迎来交割日，最终以10美元交割。

原油宝的缺陷！展示了投资者过度贪婪！

原油宝事件之后我们发现，银行最近也加大了银行安保措施，也加强了与当地警方紧密联系，主要是为了防止意外事件发生。

毕竟在原油宝过山车这件事件上面，损失惨重的毕竟是投资者，换句话来说如果中行不以-37.63美元进行结算，或许投资者不会亏损，也或许投资者不会因此而背负债务。

相比之下，建行、工行的账户原油产品以及全球最大的原油上市基金USO(ETF基金)则早在一周前都已经完成移仓，主要多头都走了，只剩下中行原油宝持仓至结算前一个交易日。

有市场人士指出，CME临时改规则，或是导致最终出现如此匪夷所思的负价格的重要原因。

中行APP在线客服时表示，对于“倒欠”银行钱过不补齐，这将被视为欠款，银行有权向人民银行申请将欠款记录纳入其征信。

对于中行原油宝事件我相信大家心知肚明，说的过于敏感可能会引起相关方面的调查，社长在这里也不作明确的表达，但对于中行所作所为表示深深的质疑。

综合来看：原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。

原油宝产品既然类似期货交易的操作，虽然不带杠杆，但实际上原油价格的波动巨大，已经超越银行对客户的风险等级要求，属于高风险产品，然而银行却将其与理财产品混在一起销售，是否涉及向不符合风险等级要求的客户开放买卖金融产品。

这两天，中行原油宝穿仓的事情冲上热搜，而穿仓是由于原油5月份期货价格跌至了活久见的负数，为-37.63美元/桶，不仅让投资者无所适从，银行也被玩坏了。

中国银行发布公告，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易，同时说明-37.63美元/桶这个价格有效。消息一出，投资者都惊呆了，啥？价格为负是有效的？

其实还真是有效的，芝商所在4月3日修改了IT系统的代码，允许“负油价”申报和成交，从4月5日开始生效。这次负油价出现后，芝商所也发表了意见，认为运行是正常的。

那么这次穿仓的亏损有多大呢？

据估算，此次总损失将高达44.66亿美元，约合315亿人民币。其中中行的亏损中行占多少就得等中行的公告了。根据新浪设计问卷，谁该为中行原油宝穿仓买单，有1.9万的网友认为是中行，认为是投资者自己是5646人，说不清是3888人，认为中行应该负责的网友达到65%。

主要原因是中国银行原油宝产品移仓的时点不合适，其他银行为了防范期货合约最后一个交易日发生的非理性波动风险，大多在4月14日至17日就进行了移仓，只有中行拖到最后，造成了重大的流动性问题，最终导致巨额亏损。

本来今年原油价格跌跌不休，许多投资者想着抄底，想着顶多是亏得不剩底裤，谁知道这次不但亏得全裸，还要倒欠中行无数条底裤。

美国原油期货，跌到1分钱时，某人买了1万块钱的，心想着大不了就1万块钱不要了。小玩一下，怡怡情，谁知道过了半个小时，原油期指大跌，竟然欠了银行4000万。

这次原油5月份期货价格的“活久见”下跌是因为原油市场严重的供过于求。受疫情影响，原油需求急剧下降，原油库存也就快速的增长，所以就会出现原油生产出来没地方储存的情况，而原油生产企业也不敢让油井停产，因为这可能让油井永远不能再次产油。所以这次油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩导致的交易踩踏。原油6月份期货合约是下一份结算的原油期货合约，当前报价为11美元/桶左右，说不定会成为下一个跌为负值的对象。

这事不怪中行，投资人应该承担亏损。

我来捋一捋这个事。

中行原油宝是个面向个人客户的做市商产品，挂钩境外原油期货。

所谓做市商产品，也就是说，如果有客户买了这个产品，中行就要转手去国外买相应的原油期货。自己作为做市商，只是保证这个买卖做成，不会承担价格波动的风险。

这样的话，个人在中行开设相应账户后，就可以进行境外原油期货的交易了。

境外的原油期货是每个月都有的，俗称合约。每个合约都有生命期限，比如5月合约最后交易日就是4月22日。

一般情况下近月是最活跃合约，成交持仓量最大，投资者大多会买这种合约，中行也不例外。

当近月合约快到期时，投资者就要把近月平仓，换到远月去，这个动作叫做移仓。

现在问题就来了：什么时候移仓？

这次，工行建行等原油产品都是上周就完成了移仓动作，唯有中行几万手持仓留到了最后一天。

在不得已的情况下，几万手持仓夺路而逃，打出来一个-38美元的价格。

所有人都在看热闹的时候，突然发现，这是中行干的，师母已呆！

事情的来龙去脉就是如此。不过，话说回来，这事中行只是水平臭，倒也没什么责任。

一般这种商品的ETF，移仓时点都不好精确把握，万一最后一天是暴涨呢？中行就赚大便宜了不是？

所以，不怪中行，只能怪投资者倒霉，这就和你买了乐视踩雷一样。

一、中国银行发布公告

中国银行今天发布：关于原油宝业务近期结算和交易安排公告。

如下图：

二、公告表述要点

中国银行这个公告表述了两点意见：

1、美国原油5月合约以-37.63美元与客户结算或移仓；

2、4月22日起，暂停原油宝新开仓交易。

三、公告内容需要商榷

1、中国银行原油宝与客户的协议中有条款，客户亏损到剩保证金20%的时候，原油宝强平。这是中国银行的权利也是义务。

2、2020年4月20日，美国原油交易盘中，22：00原油宝单方面关闭了客户交易，剥夺了客户自主交易的权利。

3、公告称4月22日再次单方面暂停交易。

四、权利与义务

1、根据上述第三条第1款，中国银行原油宝应该在客户保证金剩下20%时强平，这是中国银行原油宝风险控制失误，没有做到的话，应该承担相应风险。

2、根据第三条第2款，中国银行原油宝于22：00单方面关闭交易通道，致使客户无法操作，由此造成的风险应该由中国银行原油宝承担。

单方面关闭交易时的价格，客户可以视为与中国银行原油宝的结算价。

中国银行在芝加哥交易所4月公示价格负值测试成功的时候就应该加强风控管理，及时更改移仓规则，公示投资者，并配合移仓。

3、根据第三条第3款，中国银行原油宝再次单方面关闭交易，这是对投资者极不负责任的行为，于法于理皆有瑕疵。

这是一个全球性的大事件，中国交易者本来就不是很成熟，多数是因为信任中国银行这块牌子才到原油宝开户的，希望中国银行妥善处理！

投资需谨慎！期货有风险，而且期货风险还非常大，这不昨天炒作原油期货的多方可能亏惨了。昨天美国原油期货价格暴跌，创出了历史新低，收盘价降到了-37.2美元。

美国原油期货暴跌

昨天让人没有想到的一幕发生了，美国原油期货价格直接跌到了-40美元，收盘的时候收在了-37.2美元，这样所有的多单可以说全部被打爆了，这个可能就是操作原油期货的超级资金的一个空杀多了。

这样的一个原油期货走势，可以说超出了所有人的预料。但是所有的期货市场往往都是如此，如果你不是套期保值的商家，而只是一个小投机交易者，那么有些时候可能会面临巨大的风险，就是可能被超级资金收割的血本无归。

也就是说，明明你大趋势判断对了，但是一个交易不慎，你仍然是亏损的一塌糊涂。

这次这个原油期货挂钩产品就出现了问题，价格一下子最低跌到了-40美元，收盘收在了-37.2美元，这样来说，可以说很多期货交易者都将面临严重亏损的风险了。

中行公告

这次中行可能很难受，这次中行推出的原油宝业务凸现出来巨大的风险。中行此次针对原油宝业务并没有提前做移仓处理，而是在美国原油期货下跌到-37.63美元/桶的时候，还持有单子，这样的话，可能就意味着持有多单的个人可能要面临巨额的亏损了。据说，这次总亏损金额可能高达315亿元。

而根据中行发布的原油宝业务近期结算和交易安排的公告来看，中行可能要认可-37.63美元这个价格了。如果客户愿意接受巨额亏损，那么可能客户还要补充很多的保证金的，这下可以说客户可能要亏损惨重了，这次总亏损额度大概在315亿元的样子了。

现在来说，中行是原油宝业务的提供方，没有及时移仓，可能也会承担有一定的责任。但是广大原油宝业务的客户，这样炒作期货可以说也是对期货的风险认识不是很足，可能只是凭想象炒作期货，这次可以说很多客户会损失惨重的。

如果大家都不愿意接受这样的损失，那么客户也可以联合起来租船雇佣专业人员到美国去交割原油了。这样的话，只要是能够顺利的把原油拉回来，可能损失也不是太大，只是这样做可能风险也是比较大的，但是相对与损失高达315亿人民币来说，可能也是比较划算的了。

现在可能损失已经造成了，到底如何做能够减少损失呢？到底是应该由谁来承担这个损失呢，那么只能是看后续事态的发展了。

4月22日，金融相关圈都在讨论中行原油宝。投资者抄底失败反而到欠银行钱的事情。据说这次中行的散户们就赔了315亿，传说数据可能有些夸张，但是这次确实是一个大事件。

到底是怎么回事呢？事情是这样的，还要从有一部分看多原油价格的投资者说起。他们认为原油价格会上涨，所以呢，通过中国银行的原油宝产品投资了国际石油价格。也就是我们所说的抄底。

但是，4月20日晚，美国原油的05合约居然出现了负值的结算价。这可是历史上从来没有过的。抄底的这部分投资者不但亏掉了本金，现在还面临到欠银行钱的情况。为什么买的原油亏完钱就算了，怎么还会到欠银行钱呢？

我举个例子，给大家解释一下。比如说咱们买了一个东西价值100块。然后这个东西假如不断下跌，最后跌到了零。那我们的钱就赔光了。但是大家有没有想过？如果这个产品继续往下跌到了-50是什么意思呢？也就是说，你反而欠别人50块钱。

这个怎么理解呢？在4月20日的原油市场上就发生了这样的事。5月交割的石油，本来是可以卖上价钱的，但是由于市场不景气，没什么人买了，卖不出去，但是呢石油已经产出来了，这个时候存储都已经满了，运输也运不出去。如果倒掉的话呢又会因为环保问题被罚款。

那这些怎么办呢？生产商只能给别人钱，让别人把石油运走了。也就是说这些石油的价格价格是负数，卖家是赔钱的。

这个在期货交易中，是有个专业名词叫做穿仓。但是最近去抄底原油的散户，绝大部分不了解这个情况，是无论如何也想象不到油价居然能跌到负数。这个事件绝对是会载入历史史册的。

按照规定这些散户们还是要补给中国银行钱的，现在每一桶还到欠银行266.12元。这是没有办法的事情。这件事情给我们的启示就是千万不要随便抄底，资产的价格可能会低的超过你的想象。投资是认知的变现，不要想着去挣你能力范围以外的钱。

近日，美国WTI原油价格因为下探到-37.63美元一桶被刷屏，本来大家都认为这种情况和自己无关，没想到投资中行原油宝的客户却要面临着巨额损失，有的可能高达上亿元。

4月22日，中行在官网发布公告称，鉴于当前的市场风险和交割风险，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

但是有投资者却表示，由于中行原油宝设计规则可能存在缺陷，导致投资者产生巨额亏损，这是什么原因呢？中国银行的原油宝挂钩的是美国原油期货，众所周知，期货的风险非常高，采用保证金制度，可以T+0交易，一旦爆仓，就要面临巨大损失。

而美国原油5月份合约在4月20日出现了-37.63美元的收盘价格，这就意味着多头用户可能会面临巨额损失，因为在期货交易中，绝大部分投资者都是采用投机交易的方法，这种情况下，当一个合约快到期的时候，必须尽快平仓，转入下一个合约计划，否则有可能面临现货交割的窘境，比如你不可能真正去买原油，所以你就不要持仓到交割日，否则到时候没有对手盘，你手里的头寸根本无法平仓。

估计中国银行的原油宝可能就出现了这种问题，他们在设计交易规则的时候，选择了在最后交易日倒数第2天盘中进行移仓换月，由于和交割日离得太近，这个时候根本没有对手盘，也就是说投机者全部撤出，只剩了中行的原油宝用户持有头寸，导致价格出现巨大跌幅。

有用户反映，4月20号晚10点被禁止交易，第2天通知他，不仅保证金一分不剩，还欠了银行几十万元，投资者感到非常不理解，不是说好的跌幅超过20%就强制平仓吗？怎么还会出现这么大的损失呢？

这说明中国银行有可能没有向投资者解释清楚交易规则，强制平仓是指当触发投资者预先设定的条件时，系统会自动把用户的持仓进行平仓，所谓强制平仓，只是系统帮你进行买入或卖出，但是当没有对手盘的时候就无法成交，投资者只能认赔。

现在投资者准备和中国银行进行交涉，出现这种巨额亏损的责任到底在谁的方面？我认为这种情况，关键看中国银行有没有和投资者把交易规则说清楚，如果交易规则清楚明了，那投资者就要承担损失。

反之如果中国银行给投资者的信息不准确，比如客服人员在和投资者沟通中，我发现客户经理告诉投资者会强制平仓，不会导致亏损，这就是错误的向投资者说明强制平仓等于一定能交易成功，连他们的客户经理都不明白，还开展这样高风险的投资业务，中国银行的心也真够大。

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