中国中铁和中国铁建估值分析

今天分析两只基础建设类股票：中国中铁和中国铁建。该行业属于周期行业。前几年国家出台打压房地产过热政策，该行业由于从事建筑建设项目，被市场联想成调控对象，被主流资金错杀。实际上该行业一直是国家扶持的行业。

中国中铁目前股价5.98元，每股净资产9.05元。预期2021年净资产收益率10.96%左右，每股利润预计约0.97元。按照企业往年分红比例计算，预期每股分红约0.23元。预期利润率约16.22%，股息率约3.01%。该公司长期净资产收益率为11.21%左右。目前该股低估。行业市值排名第二。该公司这些年的利润稳步上升。受益于国家大基建政策，在未来几年内，营收和利润增长可以保证。净资产收益率基本保持稳定。公司作为大型国企，属于核心资产。公司掌握的土地数量没有计入财务报表，所以无法估算价值。否则公司的估值还应该增加。公司分红率较低，影响了市场形象。

中国铁建目前股价8.16元，每股净资产14.68元。预期2021年净资产收益率10.79%左右，每股利润预计约1.53元。按照企业往年分红比例计算，预期每股分红约0.23元。预期利润率约18.79%，股息率约2.82%。该公司长期净资产收益率为11.66%左右。目前该股低估。行业市值排名第五。该公司这些年的利润稳步上升。受益于国家大基建政策，在未来几年内，营收和利润增长可以保证。净资产收益率基本保持稳定。公司作为大型国企，属于核心资产。公司掌握的土地数量没有计入财务报表，所以无法估算价值。否则公司的估值还应该增加。公司分红率较低，影响了市场形象。

上述两个公司由于从事建筑行业，是按项目完成量进行结算，所以存在着周期性利润高低不一的情况。以季度利润推算的年度利润可能会存在不小的误差。但并不影响长期利润、长期净资产收益率等指标。两个公司同质化较严重，作为非专业人员，很难评价两个公司谁更优秀。加上它俩的长期收益率、利润率和分红率相差并不明显。目前情况下只能给这两个公司同样的评价。价值投资者应该关注这两家公司的投资机会。

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